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昨日A股三大指数震荡走弱，沪指收跌0.69%止步三连涨，市场重心略有下移，量能进一步萎缩。盘面上，稀缺资源概念股逆势走强，稀土方向罕见大涨;大消费表现不振，白酒、食品饮料、预制菜跌幅靠前，机器人板块回调明显，无人驾驶概念冲高回落。半导体产业链盘中加速下跌，消息面上，微导纳米推出PECVD和LPCVD新品，市场担忧半导体行业竞争格局变差。板块方面，小金属板块逆市大涨，有色金属、能源金属、贵金属、钢铁行业涨幅居前;电机、船舶制造、风电设备、光伏设备、酿酒行业跌幅居前。全天个股跌多涨少，整体来看是一个缩量调整行情。

市场全天成交8699.2亿元，依旧是环比缩量。北向资金全天净卖出40.35亿元，其中沪股通净卖出11.58亿元，深股通净卖出28.77亿元。

A股市场连续多日反弹后，在昨天出现了缩量回调，短期或进入蓄势整理期，但从技术形态上看，上升趋势仍在，后续可关注量能的变化。六月以来，央行降息、政策预期强化及海外流动性进入短暂稳定期等多种因素构成了当前市场风险偏好修复的基础，当前政策托底力量仍然较强，能充分提升投资者信心。此外，7月末的经济工作安排和部署，往往发挥承上启下的作用，市场也将逐渐面临逆周期调节的落地过程。由于经济复苏斜率尚待观察，当前时间节点虽然不能断定市场已开启新一轮行情，但机会确实在慢慢出现。

目前A股市场处于流动性宽松，整体估值水平处于底部但情绪面尚谨慎的位置，我们认为短期指数或仍在3200~3300点箱体间波动，后续随着稳增长政策的密集出台，投资者信心或迎来加速恢复，叠加中报业绩窗口期的到来，业绩预期较好，具备政策扶持、且估值偏低的方向有望成为近期的市场机会。建议关注业绩存在复苏可能和反转趋势的领域，如新能源车、火电、旅游酒店、民航等细分赛道;同时，处于周期底部的半导体设备领域在回调之际仍可留意其超跌反弹的布局机会，关注核心技术的国产化进程。